消费者物价指数（CPI，Consumer Price Index）系一个重要嘅经济指标，专门用嚟反映一个国家居民家庭消费支出价格嘅变化。CPI以某个基期价格作参考，透过计算一篮子代表性商品及服务价格嘅变动，揭示通胀或通缩嘅程度。以下将深入探讨CPI、通货膨胀对股票市场的影响以及应对策略。
　　
　　一、CPI与通胀的关系
　　
　　CPI数据分为环比变化率（即月度变化率）同同比变化率（即同比通胀率），系由相关统计机构（如美国劳工统计局）每月公布。
　　
　　- 适度通胀
　　
　　适度嘅通胀通常被视为经济健康增长嘅表征，因为需求上升推动经济发展。
　　
　　- 过度通胀
　　
　　当通胀水平过高，而消费者收入未能同步上升，实际购买力下降，会抑制消费支出，甚至可能引发经济衰退。
　　
　　2021至2022年通胀激增：背后因素
　　
　　自2021年年中起，美国经济经历咗超高速嘅通胀增长，虽然成因有争议，但以下因素被认为系推动通胀嘅主要原因：
　　
　　1. 疫情影响
　　
　　新冠疫情打乱全球供应链，导致货品供应短缺，推高价格。
　　
　　2. 货币政策及供应量增加
　　
　　大规模经济刺激计划增加市场货币供应，进一步推动需求增长，导致价格上升。
　　
　　3. 地缘政治因素
　　
　　例如俄乌冲突，加剧能源和粮食价格上涨，令通胀进一步升温。
　　
　　二、通胀对股市嘅影响
　　
　　高通胀环境下，股市同样受到影响，特别系加息政策推出后：
　　
　　- 利率上升对股市嘅影响
　　
　　利率上升令企业同消费者借贷成本提高，从而压抑经济活动。市场指数往往会喺加息消息公布后下跌。
　　
　　- 成长型股票受挫
　　
　　投资者会由风险较高嘅成长型股票撤资，转向风险较低嘅固定收益市场（如债券）。同时，利率上升会增加成长型企业嘅融资成本，削弱盈利能力，令投资者信心下降，股价随之下跌。
　　
　　三、高通胀环境下嘅投资应对策略
　　
　　喺高通胀嘅市场环境下，投资者需要审慎选择资产组合，以应对不同资产类别嘅表现：
　　
　　1. 偏向抗通胀资产
　　
　　- 房地产：拥有稳定租金回报嘅房地产通常能抵御通胀影响。
　　
　　- 大宗商品：例如黄金或能源资产，往往喺通胀环境下表现良好。
　　
　　- 抗通胀债券（TIPS）：收益随通胀率调整，提供较稳定回报。
　　
　　2. 选择稳定现金流资产
　　
　　- 优质公司股票：尤其系现金流稳定嘅企业，能够较好应对高融资成本。
　　
　　- 多元化投资组合：分散持有不同类型嘅资产，减低单一资产波动对组合嘅影响。
　　
　　3. 紧贴市场动态
　　
　　投资者需留意市场政策变化，例如央行嘅加息计划，同时定期检讨投资组合，适时作出调整。
　　
　　CPI唔单止系衡量通胀嘅重要指标，亦系投资者分析市场走势嘅参考依据。面对高通胀环境，理解其成因同影响，并灵活调整投资策略，系股市里成功的重要因素。