我们都讨厌熊市，但熊市往往是常态，而熊市总让投资者感到压力倍增。无论是经济危机、地缘政治冲突，还是市场情绪崩溃，这些都可能触发市场的持续下跌。所以，我们需了解熊市的本质及采取适当的应对措施，这样子在熊市也是做好投资，赚到钱。
　　
　　一、熊市的成因
　　
　　熊市的形成往往源于多种因素交织而成，例如：
　　
　　- 经济衰退：宏观经济数据表现疲弱、消费力下降，令市场失去信心。
　　
　　- 地缘政治风险：国际冲突或地区性不稳定加剧，导致市场恐慌情绪升温。
　　
　　- 金融危机：例如2008年的全球金融危机，因系统性风险蔓延，令资本市场深受冲击。
　　
　　- 突发事件：例如2020年初的新冠疫情，让经济停摆并引发大规模抛售潮。
　　
　　二、熊市的特征
　　
　　1. 股市普遍下跌
　　
　　股票价格大幅回落，交易量减少，市场情绪持续低迷。例如，2000至2002年的科网股泡沫破裂，令标普500指数暴跌约50%。
　　
　　2. 市场波动性加剧
　　
　　在熊市期间，市场的波动性显著上升，短期内涨跌幅度剧烈，使投资者难以捉摸市场走势。
　　
　　3. 持续时间因市况而异
　　
　　熊市的持续时间可长可短，例如1987年「黑色星期一」的熊市仅持续三个月，但经济大萧条期间的熊市却持续了34个月，道琼指数下跌近90%。
　　
　　4. 投资者情绪低迷
　　
　　熊市中，投资者情绪往往极度悲观，恐惧导致抛售潮，形成负面循环，加剧市场下行压力。
　　
　　三、熊市中的投资策略
　　
　　虽然熊市充满挑战，但透过谨慎规划和多元化策略，仍可寻求稳定收益与风险控制：
　　
　　1. 多元化布局
　　
　　- 跨资产配置：将资金分配于股票、债券、现金及其他资产，以分散风险。
　　
　　- 地理多元化：投资于不同地区的公司及资产，以减少单一市场的不利影响。
　　
　　- 行业分散投资：涵盖科技、医疗、公用事业及消费必需品等多元行业，降低行业风险。
　　
　　2. 投资防御型股票
　　
　　- 防御型股票特征：具稳定收入、强健资产负债表及稳定派息历史。
　　
　　- 防御型行业例子：公用事业、医疗保健、日常消费品及电讯业在熊市中相对稳定。
　　
　　3. 采用平均成本法
　　
　　- 方法解释：定期以固定金额投资于特定资产，不论价格高低，长期平均化成本。
　　
　　- 优势：帮助投资者避免错误择时，缓解市场波动的压力。
　　
　　4. 股息投资策略
　　
　　- 稳定收入来源：股息在熊市中提供现金流，对冲市场下跌带来的损失。
　　
　　- 股息贵族股票：具稳定派息记录（连续25年以上）的公司，在市场低迷时展现韧性。
　　
　　熊市虽然挑战重重，但亦是重新审视投资策略与优化资产配置的机会。我们可专注于长期规划，并灵活应对市场变化。熊市过后，金融市场终将回暖，而有备而来的投资者定能在下一个周期中获得丰厚的回报。