中国海洋石油

摩根大通发布研报称，下调中国海洋石油(00883)目标价38.6%，从22港元降至13.5港元，评级从“增持”下调至“减持”。小摩下调对中海油2026年每股盈利预测21%，反映油价下降至60美元一桶。由于石油以及宏观环境疲软。现对中国能源行业唯一予“增持”评级的是中国石油股份(00857)，主要因为该公司对中国天然气的杠杆率较高及自2022年以来成功和油价脱钩。

中海油2025年第一季纯利366亿元人民币，同比减8%，占2025财年市场预期的27%，尽管该公司天然气平均售价(ASP)同比增1%，销量增5%，但未能抵销油价同比减8%的影响。虽然小摩自2020年以来一直增持中国石油行业，但2024年第四季下调石油作为资产类别的评级，并在2025年2月对现货液化天然气(LNG)转持悲观态度。