这几天对于人民币汇率的问题，有比较多同学提问，为什么人民币汇率在跌，港股反而能够企稳反弹？关于这个问题，需要综合性去看。
　　
　　汇率这几天持续下跌，兑美元昨天盘中跌破了7.3，10年期国债因为大量机构追捧，收益率昨天也跌破了2，进入1时代，在前段时间国有大行下调存款利率之后，昨天央行潘行长表态明年将继续坚持支持性的货币政策和政策取向，意思就是说利率还会有进壹步下调的可能，储蓄的利率未来会越来越低。
　　
　　有一个现象就是过去几十年中国的长期利率水平壹直是高于日本的，但是最近这段时间两条曲线形成了交叉，日本国内的长期资金成本几十年来首次超过中国。
　　
　　利率下行，资金成本降低性质等同于放水，因为利率持续降低导致回报率不足，不止对体量庞大的金融机构有影响，普通民众亦是如此。
　　
　　所以，做无风险收益未来将会越来越难做，尽管利率一在降低，但是国债的安全性和高流动性，相对回报更高，仍然会受到市场资金的追捧。同时降息带来的放水效能，令到资金为了追求收益率补偿措施，也都不得不选股票市场，因为地产、其他债券、存款都无法实现收益，没得选的一个选择。