当我们听到「集中市场加权指数收盘19761.940点，上升103.5点」时，你是否曾想过，这句话的背后到底代表了什么？所谓的「加权指数」，是衡量股票市场整体表现的重要指标之一，这篇文章将以简单易明的方式，为你拆解什么是加权指数，以及它的计算方式和应用。
　　
　　首先，我们来了解什么是加权指数？
　　
　　加权指数是一种通过赋予不同股票权重计算得出的综合数值，用以反映整个市场的整体表现。简单来说，它就是利用加权计算方式，把一群股票的表现浓缩成一个代表性的数字。
　　
　　举个例：
　　
　　假设小明参加某大学的入学考试，成绩计算方式为：
　　
　　- 数学占50%、英文占30%、公民占20%。
　　
　　若小明希望知道自己能否通过筛选，就需要将各科成绩按照比例加权计算。
　　
　　同理，加权指数的计算原理也是如此：比较重要的股票会被赋予较大的权重，而「重要」的标准通常是股票的市值。
　　
　　一、加权指数的计算方法
　　
　　1. 股价加权指数
　　
　　这种方法直接把所有股票的股价加总来代表整体市场表现。例如，道琼工业指数就是用这种方式计算。但其缺点是：高价股的影响过大，导致低价股的表现被忽略。例如，一只100元的股票上涨200%，对指数的影响可能还不如一只900元的股票上涨15%。
　　
　　2. 市值加权指数
　　
　　市值加权指数是以每只股票的市值（市值 = 每股股价 × 总股数）作为权重计算总分。香港加权指数（即恒生指数）也是采用这种方式。
　　
　　实例解说
　　
　　假设市场上只有甲和乙两间公司：
　　
　　- 甲公司市值：40万
　　
　　- 乙公司市值：60万
　　
　　总市值为100万，此时加权指数设为100点。
　　
　　若隔天甲公司股价上涨，市值变为45万，乙公司市值升至65万，市场总市值变为110万，则加权指数会上升至110点，代表市场整体上涨了10%。
　　
　　二、市值加权指数的优点与缺点
　　
　　1、优点
　　
　　- 更全面反映市场整体市值的变化。
　　
　　- 不仅考虑股价，还考虑总股数，数据更贴近现实。
　　
　　2、缺点
　　
　　- 指数容易受到高市值股票的影响。例如，以腾讯为例，其市值占港股大盘约8%，当腾讯股价每涨1元，加权指数就会上升约48点，这对于小型股的反映力度较弱。
　　
　　三、 加权指数的应用
　　
　　1. 衡量市场健康度
　　
　　加权指数可以帮助我们观察市场整体的经济表现。如果指数持续下跌，可能意味著市场中某些重要公司出现问题，进而影响经济信心。
　　
　　2. 追踪市场情绪
　　
　　指数的涨跌能反映投资者的市场预期。例如，若大盘大跌，可能表明投资者对市场前景持悲观态度，这时买入股票需更谨慎；相反，大盘稳步上升时，则可考虑进场布局。
　　
　　3. 投资ETF的参考指标
　　
　　如平安香港高息股（03070）等ETF，追踪的是中证香港红利指数（相关指数）的表现，其表现高度与加权指数一致。若高息股表现良好，03070的投资价值也相应提升。因此，在投资ETF之前，可以先参考加权指数的走势。