通常在股市里，投资者习惯以「低买高卖」的方式赚取利润。然而，当你发现某家公司股价即将下跌时，是否只能被动等待低点再买入？其实，你可以运用融券做空的策略，实现「高卖低买」，从下跌中获利！
　　
　　融券做空听起来复杂？其实不难，让我们用一个简单的故事来解释。
　　
　　一、融券做空是什么意思？
　　
　　融券做空的逻辑与买股票正好相反：
　　
　　- 买股票： 低买 → 高卖
　　
　　- 融券做空： 高卖 → 低买
　　
　　假设某档 A 股票目前股价为 100 元，我向券商「借一张股票」，然后以 100 元的价格卖出，因此我手上有 100 元现金，但欠券商一张股票。
　　
　　1、下跌情境：
　　
　　一个月后，A 股票股价下跌至 50 元，我以 50 元买回该股票，还给券商后，净赚 50 元。
　　
　　计算方式如下：
　　
　　- 收益： 100 元（卖出价） - 50 元（买入价） = 50 元
　　
　　- 报酬率： 50 ÷ 100 = +50%
　　
　　2、上涨情境：
　　
　　如果 A 股票股价不跌反涨至 150 元，我需要花 150 元买回股票还给券商。此时，我的亏损为 50 元。
　　
　　计算方式如下：
　　
　　- 亏损： 100 元（卖出价） - 150 元（买入价） = -50 元
　　
　　- 报酬率： -50 ÷ 100 = -50%
　
　　二、融券的应用与风险
　　
　　1、融券适合的情境
　　
　　融券做空通常用于投资者认为股价即将下跌的情况。这种策略适合短期走弱的股票，可以让投资更灵活。但需要注意，融券并不适合长期持有，因为股票需要归还券商，且有固定的回补期限。
　　
　　2、融券的回补日
　　
　　由于融券的股票是向券商借来的，并非购买所得，因此在以下两个关键时间点必须进行回补：
　　
　　1. 除权息日
　　
　　2. 股东会日
　　
　　如果投资者未在规定时间内归还股票，券商会强制买回，这就是所谓的融券强制回补。而当市场中融券余额过高时，投资者争相回补股票，可能会推高股价。
　　
　　3、融券的最大风险：逼空
　　
　　当某档股票的融券比例过高，主力或大户可能利用这一点故意拉抬股价，造成「逼空」。
　　
　　- 什么是逼空？ 主力将股价连续拉高至涨停，迫使融券投资者无法回补，最终只能承受巨大损失。
　　
　　- 逼空多发时机： 股东会前、除权息前，因为这两个时间点规定必须回补融券，大户更容易操控股价。
　　
　　三、融券的价值：让投资更灵活
　　
　　在过去，股市主要以「做多」为主，导致股票在热潮中大涨，又随之暴跌。融券的出现，让投资者可以在股价过高时赚取下跌利润，从而帮助股价更趋合理。
　　
　　不过，融券做空是一把双刃剑，既能让投资者在熊市中寻找机会，也可能因市场波动带来高风险。因此，运用融券时需谨慎评估，选择适当时机，并控制投资规模。