1997年，芝加哥商業交易所（CME）推出E-迷你標普500指數期貨，這一創新之舉不僅拓展了期貨市場，也改變了投資者的交易方式。雖然期貨交易的歷史可追溯至19世紀中期，但E-迷你期貨的出現意義非凡，其設計與交易方式在以下兩個方面尤為突出：
　　
　　1. 小型化結構：E-迷你標普500期貨的規模為標準期貨合約的1/5，更適合中小型投資者參與。
　　
　　2. 電子化交易：此合約僅能透過CME的Globex系統進行交易，且每天幾乎24小時運作，極大地提高了交易便利性。
　　
　　如今，E-迷你標普500指數期貨已成為全球最具流動性的股指期貨合約，其日均美元交易量甚至超過全球6,800種ETF的交易量總和。
　　
　　一、期貨與ETF的比較
　　
　　儘管交易所買賣基金（ETF）在全球金融市場中佔有重要地位，但與期貨相比，其在多個層面仍存差距。以下是期貨與ETF的核心比較：
　　
　　1. 管理費
　　
　　- 期貨：無需支付年化管理費，降低了長期持有的成本。
　　
　　- ETF：需支付年化管理費，費率根據產品不同而有所差異，通常介於0.10%至1%。
　　
　　2. 資本效率
　　
　　- 期貨：採用保證金制度，初始履約保證金通常不到名義金額的5%，資本運用效率極高。
　　
　　- ETF：根據T條例，需支付相當於價值50%的保證金，資本效率遠低於期貨。
　　
　　3. 交易時段
　　
　　- 期貨：每週6天幾乎全天候運作，投資者可隨時根據市場變化進行交易。
　　
　　- ETF：雖然部分券商提供盤後交易，但仍無法實現24小時不間斷交易。
　　
　　4. 流動性
　　
　　- 期貨：主要期貨合約如E-迷你標普500指數、美國公債、原油和黃金的交易量遠高於對應ETF，提供更高的市場深度與流動性。
　　
　　- ETF：流動性雖佳，但整體規模仍不及期貨。
　　
　　5. 標的追蹤誤差
　　
　　- 期貨：追蹤標的的準確性極高，誤差極小。
　　
　　- ETF：部分ETF的追蹤誤差可能較大，尤其是涉及複雜標的或槓桿型ETF。
　　
　　二、日均交易量對比
　　
　　E-迷你標普500指數期貨的交易量顯示了其在市場中的卓越地位。以下是一些數據：
　　
　　- 僅E-迷你標普500指數期貨的日均交易量已達全球所有ETF交易量總和的2.56倍。
　　
　　- 其他期貨，如美國公債、原油及黃金，日均交易額更是相應ETF的20至600倍不等。
　　
　　此等規模使期貨在流動性和市場參與度方面遠勝於ETF，特別是對於高頻交易者和專業資金管理人來說。
　　
　　ETF和期貨都是現代投資工具中的優質產品，但在效率、流動性和交易彈性等方面，期貨的優勢更為明顯。尤其是像E-迷你標普500這類設計精良的期貨產品，更是受到了廣泛的市場青睞。
　　
　　不過話說回來，選擇ETF還是期貨取決於我們投資目標與風險承受能力。