当我们在挑选股票时，市盈率（P/E Ratio）是一个简单且常用的指标，它帮助投资者快速判断一家公司是否值得投资。市盈率代表了投入资金与收益之间的比例，换句话说，它告诉我们：「每年赚1元收益，需要投入多少倍的成本？」
　　
　　一、市盈率是什么？
　　
　　以一个例子来解释，如果你投资10万元，每年能赚回1万元，则市盈率为：
　　
　　10 万 ÷ 1 万 = 10 倍
　　
　　这代表，你需要投入 10 倍的成本，才能赚到每年 1 元的收益。市盈率越低，表示投资回本所需的时间越短，对投资者越有利。
　　
　　二、用银行定存比较「市盈率」
　　
　　假设你把 100 元存进银行定存，定存利率是 1%，每年可以获得 1 元利息，则市盈率为：
　　
　　100 ÷ 1 = 100 倍
　　
　　这说明，要获得每年 1 元的收益，需要投入 100 元成本。
　　
　　若另一间银行的利率较高，达到 1.2%，每年可获得 1.2 元利息，则市盈率变为：
　　
　　100 ÷ 1.2 = 83.3 倍
　　
　　换句话说，投入成本下降了，市盈率变得更低，投资价值相对提高。
　　
　　三、股票的市盈率怎么计算？
　　
　　市盈率的公式为：
　　
　　市盈率 = 股价 ÷ 每股盈余（EPS）
　　
　　假设你想把一家公司整体买下，股价代表你的投入成本，而每股盈余则是该公司每年能带来的收益。
　　
　　需要注意的是，实际计算市盈率时，通常采用「过去四季的 EPS」，因为这是已公布的数据。然而，对于成长型企业，我们更应该考虑「未来预估 EPS」，以更准确评估其潜在价值。
　　
　　四、市盈率的高低如何解读？
　　
　　1. 市盈率高：
　　
　　- 可能原因：公司正在高速成长，未来收益可能增加。
　　
　　- 需注意：若成长前景不明确，高市盈率可能代表股价被高估。
　　
　　2. 市盈率低：
　　
　　- 可能原因：公司可能处于衰退期，或市场信心不足。
　　
　　- 需注意：若公司财务健康且经营稳定，低市盈率则可能是低价买入的好机会。
　　
　　五、如何判断市盈率的合理范围？
　　
　　一般来说，市盈率的高低与投资回报率有直接关系：
　　
　　- 市盈率 > 20：价格偏高，回报率低于 5%。
　　
　　- 市盈率 ≈ 15：合理范围，回报率约 6.6%。
　　
　　- 市盈率 < 12：价格偏低，回报率高于 8.3%。
　　
　　以 小米（01810）为例，当年公司每股现金股利为 0.4 元，假设股价为 16 元，则市盈率为：
　　
　　16 ÷ 0.4 = 40 倍
　　
　　这表示，若公司收益稳定，你需持有 40 年才能回本。
　　
　　六、使用市盈率需注意的地方
　　
　　1. 适用稳定公司：市盈率适用于收益稳定的公司，若公司正处于成长或衰退阶段，市盈率的参考价值可能会下降。
　　
　　2. EPS 波动影响：市盈率的计算依赖 EPS，但 EPS 的变化可能拉高或压低市盈率，需结合其他指标分析。
　　
　　3. 无法计算的情况：当公司出现亏损时（EPS < 0），市盈率无法计算，需改用其他指标评估。
　　
　　最后总结，投资者可以参考以下两个简单标准筛选股票：
　　
　　1. 市盈率低于 15 倍。
　　
　　2. 最近 5 年平均殖利率高于 5%。
　　
　　对于长期投资者而言，市盈率是一个快速筛选潜力股的重要工具。