对于股票投资的许多人来说，经常听过「融资操作很危险」，但你是否真正理解融资的概念？又为什么会被认为高风险？让我们一起深入了解融资，并探讨其应用与潜在风险。
　　
　　一、股票融资是什么意思？
　　
　　融资（Financing）是一种借贷形式，投资者通过向证券商借钱来买入股票。这是一种杠杆操作，即投资者利用少量资金撬动更大的投资金额。
　　
　　开通条件：
　　
　　投资者需要符合一定条件，才能进行信用交易，即融资操作：
　　
　　1. 年满20岁。
　　
　　2. 证券帐户已开立满3 个月。
　　
　　3. 最近一年交易笔数至少 10 笔。
　　
　　4. 累积成交金额达到申请融资额度的 50%。
　　
　　二、 融资金额怎么计算？
　　
　　在香港股市中，融资比例通常为：上市股票可融资60%，上柜股票可融资50%。
　　
　　假设某上市股票现价为 40 元，每张（1,000 股）总价为 40,000 元：
　　
　　- 融资金额（借款）： 40,000 × 60% = 24,000 元
　　
　　- 自备金额： 40,000 - 24,000 = 16,000 元
　　
　　这意味著，投资者可以用 16,000 元的自备金额，撬动一张价值 40,000 元的股票。
　　
　　三、 融资利息与成本计算
　　
　　融资操作需支付利息，这是融资的主要成本之一，年利率一般为 6% 至 7%，具体视券商而定。
　　
　　利息计算：
　　
　　假设你以 40 元的价格融资买入一张股票，券商年利率为 6.45%，持有 180 天：
　　
　　融资利息 = 融资金额 × 年利率 × （天数 ÷ 365）
　　
　　融资利息 = 24,000 × 0.0645 × （180 ÷ 365） = 764 元
　　
　　此外，交易还需支付手续费与交易税：
　　
　　- 买入手续费： 股票总价 × 0.1425%
　　
　　- 卖出手续费： 股票总价 × （0.1425% + 0.3%）
　　
　　如果以 50 元价格卖出该股票：
　　
　　- 买入手续费：40,000 × 0.1425% = 57 元
　　
　　- 卖出手续费：50,000 × 0.4425% = 222 元
　　
　　- 总成本：57 + 222 + 764 = 1,043 元
　　
　　- 盈亏计算：50,000 - 40,000 - 1,043 = 8,957 元
　　
　　四、融资操作风险：维持率与断头
　　
　　融资操作的高风险主要来自于股价波动。一旦股价下跌，投资者需保持融资维持率，否则可能面临被迫平仓（俗称「断头」）。
　　
　　融资维持率：
　　
　　融资维持率 = 股票现值 ÷ 融资金额
　　
　　当融资维持率低于 130%，证券商会发出追缴通知（Margin Call），要求补足保证金。例如：
　　
　　- 股票现值跌至 30 元，总价 30,000 元。
　　
　　- 融资金额为 24,000 元，维持率：30,000 ÷ 24,000 = 125%。
　　
　　此时需要补款：
　　
　　24,000 × 130% - 30,000 = 7,200 元
　　
　　如果未在 T+2 日内补足，证券商会强制卖出股票，即「断头」。
　　
　　五、融资当冲：灵活运用杠杆
　　
　　融资也可用于当冲交易，当日内买入并卖出，不需支付融资利息。当冲方式包括：
　　
　　- 看多： 融资买入，融券卖出。
　　
　　- 看空： 融券买入，融资卖出。
　　
　　六、融资适合谁？
　　
　　融资适合短期看好市场走势的投资者。透过杠杆操作，可用有限资金放大投资规模，达到更高回报。但融资也放大了风险，股价下跌时损失会更大。
　　
　　可以看到，融资是一把双刃剑，无论是用于当冲还是长期持有，我们都应清楚了解相关成本与风险，并根据自身的资金能力与风险承受度制定合适的投资策略！