在股市里混迹久了，我们会常听到有人透过权证一日内赚取百万，但也有人因为权证损失惨重。究竟什么是权证，为什么可以让投资人一夜致富或一夕归零？虽然权证现今被视为短线投机工具，但它的诞生却是为了帮助避险。让我们从头了解权证的来龙去脉，深入了解它。
　　
　　首先，权证是什么
　　
　　权证（Warrant）是一种金融衍生工具，它赋予持有人在指定时间内，按照约定价格买入或卖出特定标的的权利。它的操作方式建立在杠杆原理之上，投资者只需支付少量权利金，就可以参与股票或指数的涨跌。
　　
　　1、权证的实例：避开原材料价格波动
　　
　　以一位建筑承包商为例，他准备兴建房屋，半年后需要大量钢筋。若他现在直接购买钢筋，虽可避免涨价，但需承担储存成本与生锈风险。然而，若半年后钢筋价格飙升，他的利润将受重创。于是，他选择购买钢筋的买权（Call），锁定半年后的固定价格。
　　
　　例如，目前钢筋价格为每吨 2 万元，承包商支付 1000 元购买买权，约定半年后仍以 2 万元价格购买钢筋。若半年后钢筋价格涨至 5 万元，他仍可按照约定价格购买，并享受低价带来的利益。但若钢筋价格跌至 1 万元，他只需放弃权利金，不受更高价格的约束。
　　
　　2、「选择权」与「权证」有何不同？
　　
　　权证可被视为以股票为标的的选择权。假设某股票现价 10 万元，券商发行了一张履约价 11 万元、权利金 2000 元的认购权证（Call）。投资人购买该权证后，半年内可选择以 11 万元买入该股票。
　　
　　- 做空若股价涨至 12 万元做空：
　　
　　投资人可行使权利，以 11 万元购买股票并以市价卖出，扣除 2000 元权利金后，获利 8000 元，报酬率高达 400%。
　　
　　- 做空若股价低于 11 万元做空：
　　
　　权证成为「价外权证」，权利金归零，损失达 100%。
　　
　　以下为不同股价下的投资报酬率比较：
　　
　　3、 为何权证高风险高回报？
　　
　　由于权证的价格受股票波动性影响，股价仅有小幅变动，权证的价值便可能翻倍或归零。因此，权证适合追求高报酬的短线投资者，但需谨记其高风险性质，切勿将全部资金投入。
　　
　　4、投资权证的小贴士
　　
　　投资权证的标的应具备以下特征：
　　
　　1. 做空高波动性做空：价格变动剧烈，提供更多获利机会。
　　
　　2. 做空明确题材做空：能吸引市场目光并推动股价变化。
　　
　　若您无法分析上千档股票的波动性，可利用专业软件协助筛选合适的权证标的，增强投资效率。