界内证（英文名:Inline Warrants）系香港交易所于2019年推出的一种创新衍生产品，类似于过去的牛熊证，但与其功能截然不同。界内证并非预测市场上升或下跌，而是判断相关资产价格在到期结算时，是否处于一个预设的价格范围内。
　　
　　第一、界内证的基本原理
　　
　　界内证的价格范围由发行时设定，包括上限价和下限价：
　　
　　- 界内情况：若相关资产价格在到期结算时处于上下限价范围内（包括等于上下限价），投资者可按每股1.00港元的界内结算价收回资金。
　　
　　- 界外情况：若价格处于上下限价范围外，界内证将以每股0.25港元的界外结算价结算。
　　
　　第二、界内证的特性
　　
　　1. 设有价格范围：每张界内证在发行时便设定上限价及下限价。
　　
　　2. 价格随范围波动：
　　
　　- 资产价格位于范围内时，界内证价格随时间逐渐上升。
　　
　　- 资产价格位于范围外时，界内证价格则逐渐下跌。
　　
　　3. 结算价固定：界内结算价为1.00港元，界外结算价为0.25港元。这意味界内证的现价不会超过1.00港元，也不会低于0.25港元。
　　
　　【界内证的计算例子】：
　　
　　假设界内证「4XXXX」以恒生指数作为相关资产，其条件如下：
　　
　　- 到期日：2019年6月27日（期指结算日）
　　
　　- 上限价：27,000点
　　
　　- 下限价：24,000点
　　
　　- 恒指现价：25,767点
　　
　　- 界内证现价：0.49港元
　　
　　- 每手股数：10,000股
　　
　　投资者购入一手界内证需支付4,900港元（0.49港元 × 10,000股）。
　　
　　在到期日，若恒指期货结算价出现以下两种情况：
　　
　　01. 处于范围之外
　　
　　假设恒指结算价超出27,000点或低于24,000点：
　　
　　- 界内证结算价：0.25港元
　　
　　- 投资者可收回：2,500港元（0.25港元 × 10,000股）
　　
　　- 亏损：-49%
　　
　　02. 处于范围之内
　　
　　假设恒指结算价介乎24,000点至27,000点（包括等于上下限价）：
　　
　　- 界内证结算价：1.00港元
　　
　　- 投资者可收回：10,000港元（1.00港元 × 10,000股）
　　
　　- 盈利：+104%
　　
　　第三、界内证的投资策略与风险
　　
　　界内证为市场提供了一种全新且独特的投资方式，适合投资者在以下情况使用：
　　
　　1. 市场横行时：若预测资产价格在到期日大致维持于某一范围内，可考虑买入界内证以获取稳定收益。
　　
　　2. 高杠杆效应：界内证投入资金少，但收益潜力大，是短期博弈的理想工具。
　　
　　但是，投资者需注意以下风险：
　　
　　- 价格波动：若资产价格在结算时进入范围外，投资者将蒙受高额损失。
　　
　　- 时间价值减损：距离到期日越近，界内证价格变动将受限制，投资机会亦随之减少。