交易所买卖基金（ETF）自1993年诞生以来，已成为全球投资市场的重要产品之一。截至目前，全球已有超过5000种ETF，总资产管理规模达到3兆美元。ETF的灵活性及多元性，使其成为投资者在资本市场的重要选择。
　　
　　什么是ETF？  我们先了解ETF的概念。
　　
　　简单来说，ETF是一种可以在股票交易所买卖的投资产品，实质上是一篮子资产的集合。投资者可透过证券经纪商像交易股票一样操作ETF。
　　
　　ETF的投资标的非常广泛，涵盖多种资产类别，包括：
　　
　　- 股票：涵盖大型股、中型股、小型股等不同市值的公司股票。
　　
　　- 债券：如美国国债、企业债及高收益债券。
　　
　　- 另类资产：大宗商品（例如黄金、原油）及货币等。
　　
　　此外，一些创新型ETF还提供了更多投资选择，例如：
　　
　　- 做空市场：让投资者在市场下跌时获利。
　　
　　- 杠杆操作：放大潜在收益（但风险也会相应增加）。
　　
　　- 税务优化：规避短期资本利得税。
　　
　　一、 ETF与共同基金的区别
　　
　　虽然ETF与共同基金都提供分散投资的优势，但二者在交易方式上有著显著差异：
　　
　　- 交易灵活性：ETF可在交易时段内随时买卖，而共同基金只能在市场收市后交易一次。
　　
　　- 费用结构：ETF的管理费用通常较低，有些仅收取0.10%以下的年费，且不需要支付申购费或赎回费。
　　
　　- 交易模式：ETF像股票一样可透过券商帐户买卖，且支持保证金交易和做空操作。
　　
　　二、ETF的主要优势
　　
　　1. 投资多元化
　　
　　ETF结合了股票交易的灵活性和共同基金的分散化特点，让投资者可以在单一产品中接触多种类别资产，从而降低投资风险。
　　
　　2. 低成本
　　
　　由于ETF大多采取被动管理模式，追踪指数（如标普500、纳斯达克等）的操作成本低，因此管理费用相对便宜。
　　
　　3. 交易灵活
　　
　　投资者可在交易时段内随时买入或卖出ETF，并可进行保证金交易或长期持有。
　　
　　4. 税务效率高
　　
　　ETF由于采取被动型投资策略，资本利得税的影响较低。但需注意，频繁交易可能导致税务效率下降。
　　
　　三、ETF的劣势
　　
　　1. 手续费累积
　　
　　对于频繁交易的投资者而言，手续费可能逐渐增加，削弱收益。
　　
　　2. 流动性风险
　　
　　部分ETF的市场流动性较低，买卖价差可能较大，增加交易成本。
　　
　　3. 追踪误差
　　
　　某些ETF无法完全同步标的指数的表现，可能出现收益差距。例如，标的指数一年上涨10.10%，但ETF可能仅上涨9%。
　　
　　4. 交易时段限制
　　
　　ETF只能在交易所开市期间交易，无法像期货合约般全天候操作。
　　
　　最后，ETF的发行商及市场地位
　　
　　全球最具规模的ETF发行商包括：
　　
　　- iShares（贝莱德）
　　
　　- SPDR
　　
　　- Vanguard（领航基金）
　　
　　这三大发行商主导了全球ETF市场，提供多元化产品以满足投资者需求。值得一提的是，ETF市场在过去24年间发展迅速，资产总值已突破3兆美元，显示其受欢迎程度及成长潜力。